"Daily" Relax Express!
Die UBS legt ein Relax Express Zertifikat 
auf das es in sich hat. Im Unterschied zu den meisten im Markt platzierten Versionen, bei denen ein einmaliges verletzen der Barriere über den Erhalt des Kupons entscheidet, sieht es für den Investor bei dem vorliegenden Produkt deutlich besser aus. Sollte der Basiswert - hier der DJ EuroStoxx50 - in der Beobachtungsperiode nur einmal auf oder über der Barriere notieren, ist der Kupon gesichert! Und dieser beträgt immerhin 7 Prozent. Bei einer Barriere von 60% des Startwerts ein realistisches Ziel. Und bei einer Laufzeit von bis zu drei Jahren unter aktuellen Konditionen eine traumhafte Rendite. Der Kupon im ersten Jahr ist garantiert, was aber dank des Kupon-Mechanismus ohnehin wohl nicht in Frage gestellt werden braucht. Entscheidender und gut ist wohl eher, dass bei einem möglichen Ausfall des Kupons im 2. Jahr dieser im 3. Jahr der Laufzeit "nachgeholt" werden kann. Es besteht somit ein Memory-Effekt. Das scheint alles viel zu schön, um wahr zu sein.
Wo liegt das Risiko?
Die Rückzahlung zum Nominalwert, also 100 Prozent, richtet sich nach der Barriere. Liegt also der Wert des Index bei maximaler Fälligkeit in drei Jahren auf oder über 60 Prozent des Startwerts, bleibt das Kapital erhalten. Auch das ist Markt üblich. Der Nachteil des vorliegenden Zertifikats erschließt sich erst auf den zweiten Blick. Das Zertifikat wird vorzeitig fällig, wenn der Basiswert an einem der Beobachtungstage auf oder über dem Startwert liegt. Was bei den meisten der Express-Zertifikate durchaus gewünscht ist, erweist sich hier in unserer Einschätzung als nachteilig. Es sichert zwar den Kupon von sieben Prozent, allerdings bleibt nach Abzug von Selling Commission (1,4%) und Offering Premium (bis zu 2,0%) im unglücklichsten Fall nur 2,6 Prozent übrig. Das ist zwar mehr als bei einer Bundesanleihe, allerdings gilt es auch die Bonität des Emittenten zu berücksichtigen.
Welche Möglichkeiten ergeben sich für den Investor?
Neben dem Hoffen auf eine Verlängerung des Produkts in das zweite Jahr der Laufzeit empfiehlt sich eine Beobachtung des Zertifikate Preises nach Markteinführung am 08.09.2010. Sollte dieser deutlich unter 103,40 Euro liegen, ist die Rendite schon im ersten Jahr entsprechend attraktiv! Zu beobachten ab 08.09. bei Scoach.